金融学院教师李娜在《管理评论》发表论文

金融学院教师李娜作为第一作者与首都经济贸易大学陈奉先副教授合作的论文《旗鼓相当还是相形失色？——境内并购与跨境并购的生产效率比较研究》在期刊《管理评论》正式发表（2024年8月）。该期刊系我校A2类期刊。

本文通过构建两国古诺双头垄断模型，比较了企业无并购、境内并购和跨境并购时的全要素生产率差异，并以2008—2020年中国上市公司的1229起境内并购和111起跨境并购事件为研究对象，采用倾向得分匹配和多时点双重差分法实证检验并购行为对企业全要素生产率的影响与作用机制。研究发现：(1)境内并购和跨境并购均显著提升了企业的全要素生产率，且跨境并购的提升作用更为明显。当企业为非国有企业、高新技术企业、受融资约束程度低的企业，且两国政治关系良好、东道国制度质量高时，上述现象表现尤为显著。(2)进一步研究发现，跨境并购通过创新协同效应、管理协同效应对企业全要素生产率的提升作用强于境内并购。不同的是，境内并购的市场垄断效应对全要素生产率起到负面作用，而跨境并购的市场垄断效应并不显著。三种效应叠加最终使得境内并购的全要素生产率提升效应明显弱于跨境并购。