泰山学术论坛——零碳金融与高质量发展专题成功举办

11月26日，为深入学习贯彻党的二十大精神，更好地推动双碳目标下零碳金融支持高质量发展，由山东省教育厅主办、山东财经大学承办的泰山学术论坛——零碳金融与高质量发展专题以线上形式在济南成功举办。此次会议协办方包括山东财经大学金融学院、山东财经大学中国国际低碳学院、山东省金融产业优化与区域管理协同创新中心、山东财经大学金融学院碳金融团队。来自复旦大学、南开大学、南方科技大学、中南大学、中央财经大学、中南财经政法大学、青岛大学、安徽大学、国家开发银行、中国农业银行、中诚信绿金科技（北京）有限公司、以及山东财经大学等单位的200余位专家学者、硕博研究生参与线上交流学习。

山东财经大学校长赵忠秀教授首先致辞，对参与本次论坛的专家学者表示热烈欢迎。赵忠秀校长在开幕式上指出，山东财经大学在省委省政府的领导下，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大精神，以心怀国之大者的使命担当，坚定教育自信，深耕内涵发展，持之以恒推进学校高质量发展，学校坚持社会主义办学方向，积极推进综合改革，不断激发办学活力，实现省部共建，并在第四轮学科评估中取得B+的优秀成绩，办学条件不断改善，师资结构不断优化，科学研究水平不断提升。学校取得的成果离不开各位专家和兄弟院校的支持，希望各位专家学者继续对学校建设给予大力支持、指导和帮助，并预祝本次研讨会取得圆满成功。开幕式由山东财经大学金融学院院长彭红枫教授主持。

主题演讲环节分四阶段进行，包括十二场主题报告。

主题演讲第一阶段由山东财经大学金融学院院长彭红枫教授主持。青岛大学党委书记胡金焱教授、安徽大学党委副书记、常务副校长、复旦大学绿色金融研究中心主任陈诗一教授和华东理工大学商学院副院长邵帅教授分别作了题为《坚持创新引领推动绿色低碳发展》《碳中和与中国式现代化》和《数字服务化与绿色制造》的报告。

胡金焱教授从碳排放趋势、碳达峰至碳中和的国别差异分析了我国绿色低碳发展面临的形势，强调我国能源结构、产业结构和单位能耗有待优化；基于绿色低碳发展的金融政策与支持视角，回顾了我国绿色金融政策沿革，探讨了我国绿色金融发展现状，指出我国绿色信贷规模和占比波动逐步上升，绿色债券总体规模发展迅速、发行更为广泛，绿色产品不断创新发展，碳金融市场不断发展壮大；详细论述了山东省绿色低碳发展状况，指出山东省碳排放水平和碳排放强度高于其他经济大省，经济增长对碳排放的敏感度高于全国平均水平，能源结构和产业结构存在较大优化空间；进一步提出以创新思路推动绿色低碳发展的政策建议，强调以科技创新作为绿色低碳发展的第一动力，以治理体系创新作为绿色低碳发展的系统性依托，以金融产品和服务创新作为绿色低碳发展的活力源泉，以体制机制创新作为绿色低碳发展的重要保障。

陈诗一教授提出人与自然和谐共生贯穿中国式现代化全方位全过程，碳中和与中国式现代化相互影响相互。随着中国经济不断发展并逐步实现现代化过程中要考虑两个问题:（1）新型工业化-二氧化碳排放的产业结构思考；（2）碳中和与能源转型。并指出经济要实现增长就必须和二氧化碳排放与能源消费实现从同步到脱钩，此外还提出非电力工业未来碳排放的三大技术路径及电力工业未来碳排放的两大技术路径并对碳中和的投资需求作出预测。最后表示在碳中和战略下，绿色金融和碳金融将发挥极大作用。

邵帅教授通过研究发现数字服务化水平显著降低了制造业企业污染排放，数字化服务对企业污染排放的影响效应会因企业特征、行业特征以及地区特征而异，机制检验发现数字服务化的绿色生产率效应和成本效应是降低制造业污染排放的主要原因。在此基础上提出要增强制造业绿色转型过程中的数字服务投入，引导企业数字化转型发展，加快推动新一代数字技术与制造业的融合发展的政策建议。

 主题演讲第二阶段由山东财经大学金融学院副院长王营教授主持。中南大学商学院金融学系商学院副院长危平教授、南方科技大学金融系李仲飞教授和山东财经大学金融学院院长彭红枫教授分别做了题为《Carbon Policy Risk and Corporate Capital Structure Decision》、《The Impacts and Transmission Mechanism of a Carbon Tax Based on a Production Network Model》和《碳中和承诺如何影响企业绿色转型：全球视角与中国实践》的报告。

危平教授基于气候环境风险与企业财务决策的微观视角，探讨了碳政策风险对于企业融资决策的影响，提出碳监管引起的政策风险会影响企业资本结构、降低企业财务杠杆，进一步从企业融资约束、企业破产风险和地方政府权力三个角度加以解释，并论述了该效应在企业间、行业间、地区间的差异，非国有企业、机构持股比例较低企业、碳敏感性较高行业、竞争性较强行业以及更高行政级别的企业归属地碳政策风险的负面效应更为明显，进一步从动态视角指出较高碳政策风险会加快企业调整财务杠杆。

李仲飞教授文章在生产网络模型中考虑对部门碳排放征收碳税，并在存在部门间联系的情况下，分析了碳税对部门生产、家庭消费和碳排放的影响机制。将碳税对经济和环境的影响进行分解，明确影响的传导机制。研究发现了碳税的再分配效应。最后，利用中国的经济和碳排放数据对模型中的参数进行了标定，并模拟了碳税实施的影响。在分析了部门生产和排放的变化后，建议在实施碳税时，政府应该关注产出受到严重负面影响的部门，如建筑部门。

彭红枫教授研究发现碳中和承诺引致公司的负债率和绿色收入比重显著提升，全要素生产率表现出暂时性降低。机制检验表明，伴随着资源再配置引发的生产效率损失，公司面临非绿色业务与绿色业务的置换，绿色业务尚未表现出高边际回报。长期融资的可得性是公司杠杆的重要来源，但是负债的成本优势尚未发挥。进一步地，在立法承诺且持续推进的经济体中，绿色收入的正向效应更显著，生产效率的抑制效应得以缓和。

主题演讲第三阶段由山东财经大学经济研究中心副主任（主持工作）刘海明教授主持。中央财经大学金融学院院长张学勇教授、中南财经政法大学人才办副主任碳交易与碳金融研究中心主任庄子罐教授和南开大学金融学院王博教授分别做了题为《Carbon Risk and Currency Returns》、《碳税政策、最优收入再分配与经济低碳转型》和《数字化转型与企业可持续发展绩效——微观机制、异质性特征与宏观调节作用》的报告。

张学勇教授研究了碳风险在外汇市场中的定价问题。用一个国家的碳排放强度(CEI)来代替碳风险，研究发现，与“碳风险溢价”假设一致，碳密集度较高的国家的货币获得了显著的高回报。在气候监管更为严格、化石能源部门规模较大的国家，以及在投资者对气候变化风险的认识日益提高的时期，碳溢价更大。

庄子罐教授通过构建一个含有环境外部性的新凯恩斯动态一般均衡模型，研究了碳税政策及其不同收入再分配政策对经济的长期影响渠道及个政策组合下的低碳转型路径。研究发现，碳税政策能够通过减排效应、要素价格扭曲效应以及劳动力市场效应降低长期污染水平，改善污染外部性。碳税政策也会通过要素价格扭曲效应以及劳动力市场效应产生经济成本，导致长期产出下降。碳税收入再分配政策能够改善碳税政策带来的经济成本，应当予以重视。

王博教授基于2011—2020年沪深A股上市的企业数据，利用Python技术构建企业数字化转型指标，从理论和实证层面探讨了数字化转型对企业可持续发展绩效的影响。研究发现，数字化转型显著提高企业的财务绩效和环境社会责任绩效水平，对提升企业可持续发展绩效发挥积极作用。数字化转型主要通过促进企业绿色产品创新、绿色工艺创新和绿色管理创新的途径提高企业可持续发展绩效水平。

主题演讲第四阶段由山东财经大学中国国际低碳学院执行院长王璟珉教授主持。中诚信绿金科技（北京）有限公司法定代表人沈双波总裁、中国农业银行绿色金融研究院绿色金融创新实验室李长波专家、和国家开发银行资金局郭栋经理分别做了题为《我国上市公司ESG表现及企业ESG管理价值》、《绿色金融与转型金融共助山东绿色发展》和《发展方式转型中的绿色增长与金融实践》的报告。

沈双波总裁从ESG生态圈、ESG风险、ESG与企业价值、ESG核心治理框架、ESG重要议题：环境维度 社会维度 治理维度和ESG评级：上市公司ESG评级表现八个层面对ESG理论与实践应用做出了详细解读。ESG涵盖三大支柱环境、社会、治理，衡量企业的非财务表现。企业需考虑ESG的因素，以满足投资者及利益相关者的需求。按照环境、社会和公司治理三大维度设计ESG体系，研究发现总体上2022年比2021年ESG表现更好，其中公司治理表现较好，环境最差，社会居中，行业表现中银行业远远好于其他行业。

李长波专家从人民银行提出 “三大功能”绿色金融发展的基础、金融面临新的风险：气候风险、绿色金融标准、山东省绿色发展中存在的问题、高碳行业转型面临诸多问题和绿色金融支持零碳和低碳发展五个层面对如何通过绿色金融主推山东绿色发展做出了详细解读。研究认为山东省绿色发展存在能源利用效率有较大差距、工业转型升级面临较大挑战和绿色产业规模集聚效应较弱等问题，要通过信贷结构调整与企业转型升级等方式利用绿色金融支持支持零碳和低碳发展。

郭栋经理从理论研究：习近平总书记关于绿色金融的重要论述、转型模式，双碳目标下的绿色增长和金融实践，绿色债券与气候金融三个层面对发展方式中的绿色增长与金融实践问题做出了详细解读，对绿色增长和碳市场交易提出了诸多切实可行的建议与展望，同时也对进取型减碳战略的绿色金融基础设施展望和气候政策金融化做出了拓展思考。