金融学院张晶教授在《Economic Analysis and Policy》发表学术论文

金融学院张晶教授作为第一作者与博士研究生崔瑛麟（通讯作者）、硕士毕业生靳英丹（现为西南财大博士研究生）合作撰写的论文《Dynamic interaction between public trust and central bank communication》，于2025年9月在期刊《Economic Analysis and Policy》在线发表。该期刊最新影响因子为8.7，属我校A1类期刊。

文章将公众信任纳入构建的宏观经济主体模型（MABM），系统考察公众对央行沟通的信任与央行预期管理策略之间的动态交互机制。经济主体对央行信息的信任水平会基于央行历史行动与声明的连贯性进行自适应调整。这种调整反映出一个需要权衡的关键问题：过度透明的沟通可能导致信息超载并破坏政策一致性，而透明度不足又会增加央行信息中的噪声。由于公众反应是私有信息与公共信息共同塑造的，并会传导至最终的政策结果，因此央行可以根据政策结果的反馈去适应性地调整其沟通策略。研究发现：第一，在公众信任度较高且稳定的阶段，提升透明度反而会显著降低社会福利损失；第二，当公众信任呈现动态调整特征时，央行应采取适应性沟通策略，即根据公众信任水平的波动而动态调整信息透明度，进而实现透明度与政策预期稳定性之间的动态平衡。本文的研究结论表明，中央银行沟通并非必然受益于最大透明度，其最优策略是通过积极响应公众反馈并实施适应性沟通策略，才能够持续改善和稳定社会信任，进而拓展政策操作空间。

撰稿：张晶 编辑：王蕴玮 审核：王营